2014中国新一轮改革行情起点

2014：中国新一轮改革行情起点

香山·中国财富论坛日前在海南举行以“新改革、新机遇”为主题的年度会议。与会专家认为，在全球经济呈现台阶式复苏的大背景下，十八届三中全会释放出的一系列改革举措，将对未来十年中国的改革与发展产生深远影响，2014年金融改革力度加大，证券市场改革行情值得期待。　　改革红利释放投资机会　　民生证券首席经济学家邱晓华表示，十八届三中全会提出了市场配置资源、保护产权、发展混合经济、鼓励员工持股、加大金融改革力度、城乡一体化和农村土地流转等一系列改革举措，将对未来十年中国的改革发展产生深远的影响。　　论坛理事长范勇宏指出，2014年无疑将是中国全面深化改革的元年，一系列改革举措必将对中国资产管理行业乃至全球投资产生重大影响。一方面，全面深化改革令人鼓舞，由改革带来的投资机遇令人振奋；另一方面，改革面临很大挑战，涉及方方面面的切身利益，对此，机构投资者要有充分准备。　　陈鸿桥、王国斌、莫泰山等专家认为，明年经济增长平稳、物价水平稳定，改革力度加大，改革红利释放的投资机会将带来新的行情。　　王鹏辉、程海泳、归江等基金经理则认为，今年以来成长性股票的一轮持续上涨行情基本结束，IPO注册制对市场压力不容低估，2014年策略上应该谨慎投资，追求绝对回报为上。 　　全球市场回归正常化　　对于全球宏观经济走势，中投公司副总经理兼首席投资官李克平指出，一方面，随着全球经济的复苏和量化宽松政策(QE)的退出，全球市场逐渐回归正常化。美国经济复苏最快，金融去杠杆过程基本完成。欧洲及欧元区经济正在缓慢走出衰退，欧元区崩溃风险已经没有一年前担心的那么大。新兴市场受金融危机的后发影响正在显现。全球主要国家财政、货币、劳工就业政策都着眼于危机后的平衡修复。　　另一方面，美国、欧洲市场利率从长达30年的利率下行和低利率时代进入了上升时期，大宗商品周期结束，对重仓投资者影响重大。各国都把就业率作为决定宏观政策取向的导向型指标，人口老龄化趋势加快并推高相关产业的估值，全球大型机构投资者中，养老基金和保险资金影响越来越重要，主权基金的影响力显著提升。　　李克平表示，2008年金融危机以来，越来越多的国家不是更加开放，而是更加封闭，各国都加强了对资源的控制和对国家安全的考虑。这些都将在全球范围内对投资产生深远的影响。　　养老金融市场将崛起　　谈及近年来资产管理行业趋势，全国社保基金投资部主任詹余引认为，近几年来，资产规模已经超过10万亿元的信托产品刚性兑付机制和风险管控能力，以及保险债权计划等非标资产投资，对场内投资为主的传统资产管理行业产生了巨大的冲击，这一趋势是否继续下去引起行业高度关注。　　来自信托业的四位老总表达了对信托资产虚幻繁荣的担心和对资产证券化、融资租赁等创新业务的憧憬。上信资产管理公司总经理刘响东认为，2014年房地产市场应该没有大的问题。华夏基金副总经理张后奇认为，2014年将是中国养老金融市场快速发展的起点。

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