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创投概念纯粹炒概念转向基本面投资

发布时间:2020-02-11 04:16:23 阅读: 来源:奶锅厂家

创业板真的来了。随着《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》的发布,创业板成为最吸引市场关注的焦点,创投概念股也再掀波澜。

自创投概念兴起以来,创投概念股就处于给点阳光就灿烂的境地,疯狂炒作,几番轮回。不过,再好的概念它也终归是概念,利好的兑现注定了概念的光环将逐渐褪去。有报道称,创业板真正挂牌上市,估计要等到8月份以后。如果正是如此,那么,创投概念股的行情必然面临分化。有机构认为,下一阶段,纯粹的概念炒作将开始转向基于基本面的投资。

对于投资者来说,理清创投概念行情的脉络,将有助于后市行情机会的把握以及风险的防范。

概念光环将逐渐褪去

十年磨一剑,创业板的推出终于在3月31日一锤定音。随后的几个交易日,创投概念股再掀波澜。

事实上,市场对创投概念的炒作早已展开。据记者观察,十年来创投板块从来没有缺乏过炒作空间,每轮行情的上涨都少不了创投板块的参与。仅今年1月份,因为证监会主席尚福林在全国证券期货监管工作会议上一句“将于今年推出创业板”,创投概念股便展开一轮猛攻,催生了涨幅高达476%的牛年“第一牛股”鲁信高新。

据WIND统计,2009年以来,创投板块累计上涨46.42%,远超过大盘32.90%的涨幅。而从2008年10月28日A股市场调整最低点以来,截至今年3月31日,创投板块累计涨幅已达75.64%,也是大大超过沪深300指数52.60%的涨幅。大众公用、电广传媒、钱江水利、中国宝安等一大批具有创投概念的股票均已实现一倍以上的涨幅。

不过,随着创业板相关政策的明朗,创投概念的光环将逐渐褪去。多数机构认为,后市创投概念个股将开始分化,回归价值投资。中信建投策略分析师安尉认为,在利好消息兑现之后,创投股整体持续走强的可能性不大,“预计后市将会以消息刺激下的波段性机会为主,而一旦创业板正式推出,实际受益的创投概念股的机会则会更大一些”。

下一步进入深挖阶段

在8月份“见光死”之前,投资者或许还能在创投概念股中寻找个中机会,但风险无疑是很大的。仅从估值角度看,创投股鲁信高新目前PE已经达到了792倍。可以说,深度挖掘经营业绩具备持续增长潜力的高成长参股创投的上市公司,无疑是下一阶段行情的投资重点。

其实,创投概念看起来很美,但真正优质的创投概念公司并不多。在目前相关创投股已被爆炒的背景下,投资者介入任何一只股票都需倍加谨慎。

创投概念股,顾名思义是以创投业务作为主要利润来源的公司。据WIND统计的创投板块,除去承销创投IPO的券商股之外,参股创投公司的股票多达50家,其中10家的持股比例在50%以上,而电广传媒、鲁信高新以及复旦复华三家上市公司旗下更是拥有全资的创投子公司。

对创投概念股进行投资,不但要看重其投资的创投公司、科技开发园等创投项目,还要看重股票的行业地位以及上市公司参股的比重。创投公司若成功推出公司上市,一般会获得较丰厚的利润。但投资者也不能过于乐观,因为能够成功上市的公司毕竟还属少数。

持有准上市公司股权的上市公司,具有类似于创投公司的投资行为,所以也同样被列为创投概念股。这样的上市公司虽然不多,但因为所持股权的公司成功上市对该公司的利润增厚更为直接,幅度也可能更大。需要注意的是,此类公司更需要小心鉴别,其所持的未上市公司股权更是难以估量价值。

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PE类信托项目热起来

创业板可能催生大量PE类信托项目。兴业证券非银行金融行业研究员田辉认为,目前的市场环境造就了低成本介入PE项目的机会,具有投资渠道优势的信托公司将受益。

从项目优势上,田辉看好具有成功PE项目运作经验的中信信托。该信托公司2007年首发第一只PE产品———锦绣一号,投资人已经享受40%的收益。目前公司锦绣二号尚未发售优先级计划,其他PE类产品也在培育之中。

此外,根据《关于支持信托公司创新发展有关问题的通知(征求意见稿)》,信托公司可以以固有资产从事PE业务,投资总额不得超过净资产的20%,持有被投资企业股权不得超过5年。田辉表示,固有资产规模大、具备投资渠道优势的信托公司将受益,更为看好平安信托在PE投资方面的前景。

据统计,平安信托2007年末净资产为112亿,2008年11月又被平安集团注资50亿,即使考虑到可供出售金融资产变动的因素,平安信托也可维持百亿以上固有资产规模,至少超出排名第2位的信托公司50亿元。根据规定,平安信托固有资产可进行的PE投资在20亿-30亿元。

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