永达暂缓IPO 中国经销商集体上市拐点初现种植

发布时间：2020-04-19 17:28:45 阅读：次来源：奶锅厂家

永达暂缓IPO 中国经销商集体上市拐点初现

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永达暂缓IPO 中国经销商集体上市拐点初现 12-06-20 07:57 来源：21世纪经济报道作者：俞凌琳打印手机看新闻

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暂缓上市，是我们做出的一项策略性的决定。 6月13日，中国永达汽车服务控股有限公司董事局副主席王志高告诉记者，并发布了《关于永达汽车在香港暂缓上市的情况说明》（下称《说明》）。

之所以在已取得香港股市入门券后忽然放弃上市，王志高说关键是受欧债危机和希腊形势影响，一旦股市回暖，将安排合适的时间在香港正式挂牌上市。

本身境外的估值在同等情况下比国内市场低，以汽车企业为例通常低20%-30%，每次市场不好，就有很多公司延缓上市计划。中国国际金融有限公司投资银行部董事总经理张露认为永达汽车放弃上市在情理之中。

汽车经销商曾在2010年开始迎来了上市大潮，包括中升、庞大、正通等汽车经销商纷纷上市。而在同行的影响下，广汇、永达、内蒙古利丰、山东润华等经销商集团也纷纷进入了上市的酝酿阶段。

而随着永达上市的脚步的放缓，加上汽车产销情况整体萎靡以及股市大盘低迷的局面，汽车经销商上市热情很可能进入转折点。

双重风险

永达汽车从2011年开始筹备上市，今年5月14日开始全球路演，5月17日如期在香港召开上市新闻发布会，原计划5月30日上市，却在上市前的最后一刻戛然而止。

路演的时候就已遭遇欧债危机，随着上市日期的临近，欧债危机的影响越来越大。王志高告诉记者，欧债危机影响到全球投资人的信心。

在市场不好的时候，往往发行方和购买方对价格的认同会产生偏差。张露认为，而香港市场显得尤为明显，2008年金融危机以后很长一段时间，没有企业愿意上市。

根据香港股市相关规定，新股发行时，90%必须由国际配售，10%零售。所谓国际配售就是把股票卖给国际机构。但国际机构的投资人，对资本市场的反应是非常敏感的，国际资本市场一有风吹草动，就会影响到国际投资人的投资行为。

欧债危机爆发以后，同样引起了国际投资人在资本市场引起连锁反应。招股说明书显示，永达汽车的招股价范围在每股7.60至10.80港元，预计募集资金净额最多可达31.57亿港元。

但是在欧债危机发生后，国际投资人重新掂量投资的风险性，考虑到资金的安全，必然会按最低发行价购买，甚至放弃购买。

如果此时永达按照原定计划上市，将面临两大风险。一位不愿透露姓名的分析师对记者说，一方面可能面临投资人不愿意购买，导致发行失败；另一方面，即便投资人愿意购买，但上市以后是否能接受市场考验并得到市场认同也很难说，如果上市后不能接受住市场考验，跌破发行价，对其品牌形象也有一定的损伤。

如中升控股此前赴港上市，原本希望募资10亿美元，而路演期间丰田召回事件愈演愈烈，以丰田为代表的日系产品为主要经销品牌的中升控股，其市场估值受到了负面事件的影响，最后仅募集到预期三分之一的资金。

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