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【资讯】水泥板块反弹还需催化剂

发布时间:2020-10-17 01:52:16 阅读: 来源:奶锅厂家

水泥板块 反弹还需催化剂

本周市场上演惊天逆转,A股整体跌幅为5.19%,水泥股整体跌幅再次显示出强周期股的特性,整体跌幅为6.92%,水泥股价的下跌与水泥成交价格的下跌相呼应,一时间水泥股成为投资者手中的烫手山芋。

分析人士认为,目前水泥板块的整体表现已经反映出市场的悲观情绪,从PE、EVA等指标看,目前水泥板块整体处于低谷,但还不是抄底水泥股的时机,水泥板块整体反弹还需看宏观经济形势的变化。

本周全国水泥市场成交价格环比上周继续走低,整体下降幅度为0.55%。价格出现上调的区域主要有广西、贵州和内蒙呼和浩特地区,每吨上调20元;价格出现下跌的地区主要有上海、福建、江西、湖北和四川等,每吨价格下调20-30元。本周华北和东北地区价格平稳。华东部分地区受降雨、农忙和高温等因素影响,市场需求表现仍然较差,企业为增加出货量,优惠政策不断,致使价格继续下滑。西南地区价格涨跌各异。

近期由于市场流动性紧张,市场资金面遭受牵连,市场估值中枢开始下移,水泥板块随大盘回落。加之目前属于行业运行淡季,水泥价格持续回落,行业自身层面也缺乏正向推动力量,板块回落幅度超过市场整体下跌幅度。从行情运行角度看,持续性快速下跌对事件性风险集中释放,也集聚了较强的反弹动能,分析人士建议,短期可以关注超跌股反弹。但是从实体企业经营看,并不支持水泥板块的反弹。

最新数据显示,4月水泥行业实现营业收入同比增长4.7%,增速较1季度回落0.9个百分点;实现利润总额同比下滑12.1%,降速较1季度收窄17.3个百分点。1-4月水泥行业收入,增速低于水泥产量增速8 .4%,主要原因是同期水泥均价同比下滑10.7%。水泥价格的低位运行使得水泥企业的利润前景并不乐观,而近期水泥价格的下跌使得板块再次承受较大压力。

从当前需求看,影响水泥需求的基建、地产行业的变化将对行业整体产生重大影响,不过在地产需求爆发后,水泥需求上升空间不大。在需求疲弱的情况下,未来水泥企业有两种应对途径:一是压价跑量,二是停窑保价。分析人士认为,停窑仅能减少价格下行的斜率,而价格可能的下行幅度是回到新的平衡点,即部分小企业主动停窑。今年与去年所不同的是,预计水泥4季度需求难以回暖,因此水泥股弹性或将减弱,高估值水泥股有继续回落的风险。

总体来看,6月以来,全国水泥生产在进入全面启动的过程中,市场需求呈现波浪式推进的波动,水泥价格呈现进二退一的拉锯态势。区域市场的影响可能较全国市场更为明显。今年上半年的水泥运行将低于市场预期。分析人士认为,7月水泥价格仍将调整频繁,但调整的幅度或将收窄。四川雅安地震灾后重建,将对处于疲弱的西南水泥市场产生一定影响,但灾后重建最快也在6月底开启。届时,下游需求将得到改善,市场价格或走高。此外,鉴于今年各地推进新型城镇化进程低于预期,全国水泥的市场需求或存在变数。

从板块估值看,当前市场基本反映了未来市场需求的悲观预期,目前水泥股的股价包含了对未来半年至一年内需求下降导致行业景气下行的预期。今年以来,虽然整体需求量一般,但需求端比较稳定,不再像前几年那样大起大落,企业对市场和产品价格掌控力提高,大企业的竞争优势凸显。因此,虽然从PE、PB指标看,水泥板块处于低谷,但仍需要更多的催化剂来推动板块整体上行。如果经济依然疲弱,估值中枢下移不可避免。

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