加拿大管道商更爱美国dd-【新闻】

加拿大管道商更“爱”美国？

据加拿大《金融邮报》报道，加拿大管道公司横加（TransCanada）10月1日宣布，将其持有的位于美国境内的Bison管道公司剩余30%的股份以2.15亿加元的价格，出售给其美国下属公司TC管道公司。据了解，Bison管道公司负责美国怀俄明州与中西部地区之间的天然气运输。

横加公司总裁兼首席执行官罗斯·格林表示，此次交易实际上是公司战略的一部分，TC管道公司是业主有限合伙制企业（MLP），未来公司将把所有在美国的天然气管道资产都转移给TC管道公司。“此次交易将有助于横加总额380亿加元的筹资计划。”格林说，“未来几个季度乃至几年内，公司将更频繁、更具规模地出售剩余的管道资产。”

无独有偶，9月30日，横加的竞争对手安桥公司（Enbridge）的高管也宣称，可能将向其下属的3家美国子公司转移240亿加元的资产，所筹款项将用于自身440亿加元的资本筹集项目。

“其实，我们资助子公司项目的战略可以说已经放缓了步伐。”安桥主管财务的高级副总裁约翰·威兰表示。据了解，自2011年以来，安桥已经将价值42亿美元的资产转给了其子公司之一安桥收益基金（Enbridge Income Fund Holdings）。今年9月末，该公司更是加快了此类资产转移的速度。9月17日，安桥宣布，计划将其持有的Alberta Clipper管道美国部分66.7%的股份转给子公司Enbridge Energy Partners LP，总价值9亿美元；9月22日，该公司又宣布，已经将价值17.6亿美元的天然气和稀释剂管道资产转给另一家子公司Enbridge Income Fund。这些下属企业均是以MLP方式在美国组建的。

毕马威会计师事务所驻卡尔加里管理合伙人瑞克·惠特利指出，加拿大管道公司在美国的子公司多为MLP型企业，之所以纷纷将资产向其美国子公司转移，主要是看中了那里更低的税收，同时能够为旗下的大型项目筹集更多的资金。

据了解，MLP是一种与收益型信托基金相似的美国企业组织形式。2006年，加拿大税法变更相关规定，不允许收益型信托基金向其受益人分配税前红利。因此，MLP在加拿大能源行业得以流行起来。

横加和安桥目前都在利用MLP模式作为筹资途径。这样，这些公司就不需要签发普通股、优先股或者举债融资，同时公司资产负债表不受影响，也不需要稀释现有股份。相反，这些下属公司却可以举债或者增发股份来进行融资，为其投资者、也就是他们的母公司提供相应的筹资贡献。例如，在天然气和稀释剂管道资产转移交易中，安桥母公司从安桥收益基金中获得了4.21亿加元现金、8.78亿加元有息票据以及4.61亿元股本。

RBC Capital Markets的分析师马修·克罗兹指出：“安桥和横加为了业务增长目前都需要大量外部资本，资产转移至其下属的MLP公司对其融资大有帮助，因此现在有许多加拿大管道公司都采取了这种方式。由此可见，MLP模式的确不失为公司节省税金支出的一种好方法。”

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